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四、市场风险点4.1中美贸易摩擦的激烈程度与持续程度超预期自3月23日凌晨，美国方面正式宣布，基于对中国的“301条款”调查结果推出相应的贸易制裁措施后，无论是A股还是美股均受到明显冲击。4月初中美双方在贸易问题上的态度均略显强硬。尽管5月中间出现过阶段性缓和，但6月15日美国又宣布自7月6日起对华340亿美元商品加征25%从价税使得中美贸易形势出现反复。且国内也会在美国确定征税后，推出对于美国商品增加关税，我们预计本来贸易纠纷程度需要较长时间来缓解和最后做下和谈，由此会降低总体市场风险偏好。

修正主义霸权的对外经贸战略霸权国，鲜少会被视为修正主义国家。所谓“现状国家” （status quo state）和“修正主义国家” （revisionist state）的主要区别在于其对既有国际秩序的态度与应对方式。由于国际规则常由霸权国家主导，故而修正主义国家之说多半用于描述具有挑战现行秩序潜力的崛起国。然而，在学理或实际政治进程中未曾被检验的命题是，作为国际规则制定者的霸权国家反对现行的国际规则，霸权国家走上了修正主义的政策路线。特朗普政府执政下的美国，即已成为修正主义霸权的具体例证。

市场能不能给高升水，有两个方面，一个是现实，一个是预期，现实是下年度高品质棉缺口暴露，这依赖于要么国储确实没有高品质的新疆棉供给了，但是这个在1月份之前不现实，要么新疆棉质量出问题，现在貌似也没这个问题。另外一个就是预期，预期也有两个方面，国储迟早会抛完，新疆棉迟早会没有，这个是确定的，还有就是外盘强势格局维持，甚至因为未点价合约持续高位，进入新年度以后再度上演逼未点价合约行情。所以这么一来，1月份之前的分歧就在于外盘能不能再度上来，因为外盘这个格局在那里并且没有改变，如果外盘再度上来带动内盘，带动预期，市场开始正视高品质的问题，开始给予更高的升水，那么仓单自然就不是问题了。反之如果没有起来，那仓单就会成为大问题，50万吨的仓单，资金基本不可能接，那就只能期货价格下跌，使得现货新棉没机会套保，仓单性价比也就出现了。所以当前阶段依然是预期与现实之间的扯皮，但向上的矛盾没爆发兑现，所以市场矛盾处于混沌状态，神仙打架，凡人少参与为好，市场区间震荡可能还需要一段时间，等待向上的预期兑现或者落空。

施政报告相关内容彩页↓责任编辑：刘万里 SF014参考消息网11月21日报道 据俄新社11月8日报道称，俄罗斯国防部告诉媒体，俄官兵将接受世界地理知识测试，其中包括驻叙利亚基地的军人。报道称，该部人士指出：“逾13.7万军人将参加一年一度的‘地理测试’国际教育活动，它将于11月11日在俄境内所有联邦主体中进行。军人们可以在军营和部队驻地开设的上千个考点答题，境外军事基地、萨哈林岛、新西伯利亚群岛、太平洋和北方舰队的军舰上，以及在驻叙俄军部队中皆有考点。”

对特朗普政府的误读特朗普政府的霸权修正主义路线并非难以捉摸，而是因为不符合美国过去的政策常态，而令人难以理解。常见的误读有：谈判说认为，特朗普政府的强势政策行为只是一种谈判方式与修辞习惯，无论是对国际经贸组织的批评或对他国征收重税的谈话，特朗普个人用以表达不满的各种言辞为虚，以谈判交涉为实。虚实之间，重点不在于特朗普的谈话内容，而在于如何与特朗普政府打交道。通过谈判与交易，纷争终将化解。但是谈判说无法解释的是，为何第三国与美国看似周全的利益交换与元首等级的磋商，都不足以应对特朗普政府提出的贸易要求。

洋葱是印度等南亚国家人民饮食中不可或缺的食材，也是在印度最具政治敏感性的蔬菜，洋葱价格飙升甚至曾导致印度政府下台。印度的洋葱出口禁令给邻国孟加拉国带来严重影响。据报道，孟加拉国每年洋葱进口量的75%（约110万吨）都来自印度。洋葱出口禁令导致孟加拉国内洋葱价格也迅速上涨。