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责任编辑：吴金明来源：证券时报网国家统计局今日公布的最新数据显示，在房地产多指标累计增速连续4个月下降后，9月的最新数据有所反弹。其中，开发投资增速保持平稳、房企购地指标降幅收窄、商品房销售和房企到位资金指标增速反弹，不过，销售面积指标仍连续9个月负增长。

急于对冲的题材引起了许多资金经理的共鸣，包括太平洋投资有限管理公司、道富公司和贝莱德公司，他们一直认定，通货膨胀是2020年未得到应有重视的风险之一。随着市场消化美联储明显愿意让通胀加剧的心思后，他们的押注颇有先见之明的味道。这些重量级人物一直在抢购TIPS和所谓的盈亏平衡通胀率等交易，因为即使预期物价压力能达标，它们还是一种便宜的对冲。Pimco的全球多资产基金经理ErinBrowne指出，目前，所有资产类别的市场并未真正在任何类型的通货再膨胀交易中定价。”

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目前中国的经济正处于重要的转型时期，科创板将发挥重要的作用，值得期待。科创板的“鲶鱼效应”科创板带来的“鲶鱼效应”将逐渐显现。首先，市场制度建设跨越式创新。这主要表现在以下几个方面：一方面，试点注册制，秉承“包容性”原则，发行定价上强调定价有效性和中介责任，交易制度上提升投资者门槛，适当放宽涨跌幅限制，退市制度上执行更为严格的标准，强调优胜劣汰；另一方面，监管层公开发布了《IPO审核50条》，颠覆了窗口指导模式，首次以监管问答的方式增强审核工作透明度；第三个方面，审核重点由企业盈利能力逐渐向企业盈利模式和成长性调整，IPO审核周期缩短，审核通过率有所提升。

不过，受访专家也认为，医改过程中还有很多问题尚值得商榷，有待进一步讨论。例如围绕“4+7”带量采购，尤其面对采购中中标价较低的问题，业内担忧不断：在低价入选的前提下，能否保证药品质量和稳定供应？这才是带量采购能否真正落地尤为重要的环节。但毋庸置疑，这即将成为一个长期、持续性的落地政策。“方向是对的，鼓励全面推广，以前在招标采购过程中存在的一些问题可以得到进一步改进。不过现在的带量采购，是由国家或相关部门组织推动的。”为此，胡善联建议，从根本上要发动市场竞争的作用。“这两者要结合起来，过去有人认为政府在药价上干预太多，恐怕以后要进行调整。”

各大电商平台获客成本的抬高，在一定程度上可以反映出获客的难度在升级。以拼多多为例，按照每季度电商平台的营销费用与新增活跃买家之比计算，去年第四季度拼多多的获客成本已经高达142.86元，较2017年同期的17.38元大幅攀升。但这一指标往往忽略电商平台老用户留存而付出的费用，因此更合理的计算方式应该是当期营销费用除以当期活跃买家，这一计算方式更能反映电商平台对用户的运营能力。同样以拼多多为例，2018年的营销费用为134.42亿元，相对应的平均月活用户达4.185亿，这意味着拼多多单一用户获取与留存成本为32.11元，与阿里（62.54元）、京东（63.0元）相比较低。